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碳减排支持工具的横空出世，迅速成为昨日市场焦点话题。 业内人士认为，从资金成本看，央行向商业银行提供的碳减排资金成本，展现出了较大的政策支持力度，同时，又灵活设置贷款资金比例，避免商业银行盲目冲量，突出稳步有序、精准直达的特征。 记者了解到，随着碳减排工具逐步落地，低成本资金等正向激励将有效带动金融机构融入碳减排的推进浪潮之中。当前，金融机构正密切留意碳减排支持工具如何落地，重点关注贷款投向要求、所投项目标准等细节。 资金成本低 政策支持力度大 资金成本方面，人民银行明确，对金融机构向碳减排重点领域内相关企业发放的符合条件的碳减排贷款，按贷款本金的60%提供资金支持，利率为1.75%，期限1年，可展期2次。 中信证券研究所副所长明明认为，碳减排支持工具资金利率1.75%，实际期限可能长达3年，较1年期MLF操作的2.95%有较多优惠。若将银行边际资金成本在MLF利率2.95%的基准上假设，则金融机构发放碳减排贷款的总资金成本为2.23%。 “当前再贷款的政策工具中，1年期MLF利率为2.95%，支小支农再贷款利率为2.25%，只有扶贫再贷款和金融稳定再贷款利率才低至1.75%。”东方金诚首席宏观分析师王青表示，这说明在央行向商业银行提供碳减排资金成本方面，政策支持力度确实很大。 对于“按贷款本金的60%提供资金支持”，王青分析称，这主要是为了强调银行在发放绿色贷款时“风险自担”，避免商业银行盲目冲量。 碳减排企业融资成本中枢有望下移 在贷款利率方面，人民银行要求，银行提供的碳减排贷款利率应向同期限档次LPR“看齐”。当前，1年期LPR为3.85%，5年期为4.65%。 光大证券金融业首席分析师王一峰表示，预计碳减排工具能够为相关企业贷款融资让利10至15个基点，碳减排相关企业融资成本中枢有望出现系统性下移。 分析人士认为，碳减排支持工具的落地有望对银行息差形成正向效应。 广发证券银行分析师王先爽表示，碳减排支持工具是先给银行低成本资金，再给实体较低利率贷款。从负债端看，如果贷款展期两次，银行拿到3年期资金利率为1.75%，低于3年期AAA级商业银行金融债利率；在资产端，如果贷款投放期限也为3年，投放利率为1年期和5年期LPR平均值4.25%，综上边际利差约2.5个百分点，对当前银行体系净息差形成边际正贡献。 在低成本资金与带动息差走扩等正面激励下，碳减排工具落地对于银行的带动效应如何？ “碳减排支持工具总体是一个积极的、有助于相关领域信贷投放的货币政策工具。”某大行资产负债部人士对记者表示，目前该行正在研究碳减排支持工具，同时也在关注一些细节，包括贷款投向要求、所投项目标准等；此外，落地工具时还需要综合考虑营收贡献、项目储备、信用风险等因素。 “息差是一个粗线条的、综合的概念。”该人士称，尽管可以估算出名义息差，但由于还需要考虑碳减排支持工具对投向等的要求，商业银行将综合评估这一领域现有的项目运营成本、信用风险、以及LPR水平。 “碳减排及‘双碳’相关项目相对而言属于新兴行业，一些数据可能有待验证，因此这一过程还需要一定时间。”该人士表示。 引导更多信贷资源投向绿色低碳领域 可以预期的是，碳减排支持工具的推出将发挥政策示范效应，引导金融机构将更多信贷资源投向绿色低碳领域，并撬动更多社会资金促进碳减排。 今年以来，绿色金融成为各银行发力重点，多家银行绿色信贷规模增速大幅跑赢全行信贷平均增速。比如，大行方面，截至三季度末，农行绿色信贷余额为1.62万亿元，比年初增长26.8%，高于全行贷款增速15.4个百分点；建行加快推动信贷结构绿色低碳转型，截至三季度末，建行绿色贷款余额为1.82万亿元，较上年末增长25.78%（银保监会口径）；截至三季度末，中行境内绿色贷款余额突破1.1万亿元（人民银行口径），比年初增长25.16%，大幅超过全行平均贷款增速；截至9月末，邮储银行绿色贷款余额为3467.43亿元，较年初增长23.42%。 从全行业看，人民银行最新发布2021年三季度金融机构贷款投向统计报告显示，绿色贷款保持高速增长。截至三季度末，本外币绿色贷款余额14.78万亿元，同比增长27.9%，比二季度末高1.4个百分点，高于各项贷款增速16.5个百分点，前三季度增加2.74万亿元。其中，投向具有直接和间接碳减排效益项目的贷款分别为6.98万亿和2.91万亿元，合计占绿色贷款的66.9%。 为确保工具落地后的减排效果，人民银行还要求，金融机构获得碳减排支持工具支持后，需按季度向社会披露碳减排支持工具支持的碳减排领域、项目数量、贷款金额和加权平均利率以及碳减排数据等信息，接受社会公众监督。
记者注意到，银行已开始注重对信贷投放的碳减排效益进行信息披露。招行日前公开发布环境信息披露报告，在投融资活动碳足迹计量上实现了突破，所有碳排放数据均来自于经过第三方机构核查过的可靠信息。招行投融资活动碳足迹披露主要针对火电、水泥等高碳行业共55家贷款客户展开。测算结果表明，2019年至2020年，该行对能获取碳排放信息的高碳行业客户贷款整体碳足迹呈下降趋势。 |
