|
8月11日，央行发布7月份金融数据，有三大异动引发关注。 一、货币政策正在边际收紧。 央行数据显示： 1、7月末，广义货币（M2）余额212.55万亿元，同比增长10.7%。上个月增速是11.10%，4、5、6三个月增速都在11%以上。 2、7月份人民币贷款增加9927亿元，6月人民币贷款增加18100亿元，缩水了近一半。 3、2020年7月社会融资规模增量为1.69万亿元，而6月新增社会融资是3.43万亿元。 4、7月份同业拆借加权平均利率为1.9%，比上月高0.05%；质押式回购加权平均利率为1.91%，比上月高0.02%。 这说明，7月份货币“量缩价升”，货币政策在收紧。 今年2月份和7月份是货币政策转折点。2月份，受疫情影响，货币政策开始边际宽松，“量升价降”，大量的货币进入实体经济以及人民币资产（股市、楼市）。二季度GDP增长3.2%超出预期，股市上涨，楼市局部回暖，7月份货币“量缩价升”说明前期宽松政策开始退出，中国经济政策已由“稳增长”向“稳增长”及“防风险”过渡。这就好比一个人开车，之前考虑的重点是不让它停下来，甚至开快一点。但是到达下一个路段后，不仅是要考虑速度，还要考虑稳，消除前面的风险隐患。 二、钱，进入了股市 央行数据显示：7月份，住户存款减少7195亿元，非金融企业存款减少1.55万亿元，财政性存款增加4872亿元，非银行业金融机构存款增加1.8万亿元。 居民存款，企业存款都减少了，财政存款、非银金融机构存款却增加了，说明存款搬家。7月份是缴税大月，企业缴税会导致企业存款减少，财政存款增加。居民存款减少，而非银行金融机构存款增加，说明居民的钱进入了券商、基金等金融机构。 非银行业金融机构存款，主要包含非银行类金融机构（如券商、信托、保险、基金等等）托管在商业银行中的各类账户资金。 非银行金融机构存款大增与7月份股市红火，成交量大涨，证券开户数大增相匹配，这说明股市确实来了增量资金。 三、楼市依然暖 央行数据显示：7月份人民币贷款增加9927亿元，同比少增631亿元。分部门看，住户部门贷款增加7578亿元，其中，短期贷款增加1510亿元，中长期贷款增加6067亿元。企（事）业单位贷款增加2645亿元。 作为对比，我们来看看上半年的情况： 上半年人民币贷款增加12.09万亿元，同比多增2.42万亿元。分部门看，住户部门贷款增加3.56万亿元，其中，短期贷款增加7552亿元，中长期贷款增加2.8万亿元；企（事）业单位贷款增加8.77万亿元。 7月份新增住户部门贷款占到新增人民币贷款的76.33%，也就是说7月份新增的贷款当中有76.33%是居民贷款贡献的。而上半年新增住户部门贷款只占到新增人民币贷款的29.44%。 为什么会出现这样的情况？ 居民贷款主要是买车、买房，买房是第一位的，7月份居民贷款大增说明很多钱进入楼市。但是7月份居民贷款大增不意味着一定是在7月份出现成交，那可能是在5月、6月。很简单，你买了房，签了合同，你的贷款下发往往会滞后。 7月份资金进入楼市，这也解释了7月份楼市政策风向发生变化。7月份召开的房地产工作座谈会上，提到“稳住存量、严控增量，防止资金违规流入房地产市场”。与同时，东莞、深圳、杭州、宁波等纷纷收紧限购、限贷。 可以预测，由于担心楼市出现泡沫，7月份楼市政策已经发生变化，未来亦会边际收紧。 结论： 1、随着经济恢复，货币政策正在边际收紧，未来降准降息的频率将降低，股市（打击证券违法活动）、楼市（整治房地产乱象）等一系列监管或将到来！ 2、股市已经上涨一定的幅度，考虑到美国大选将到来，弄不好会出什么幺蛾子，未来三个月内，A股上涨的空间有限。 3、楼市已出现局部过热，资金进入楼市，不利于脱虚向实，楼市政策已经收紧，未来一些过热地方的楼市不排除有新政出台。 |
